2021年5月11日（星期二）下午，我院舉辦的科技賦能固收市場研究及實踐講座在沙河校區學院樓3号樓127會議室舉行，上海九鞅投資合夥企業、上海九鞅科技有限公司創始人，加州大學伯克利分校金融學系教授何華作為此次講座嘉賓，學院副院長應展宇、科研辦公室教務老師位錦和我院碩、博研究生80餘人共同參加，講座由學院副教授陳銳主持。

講座現場

會議初，何華教授介紹了中國固定收益市場的發展現狀，并通過與成熟的美國固定收益市場進行對比，彰顯了從2000年來至今中國固定收益市場的迅猛發展。在本世紀初，中國債券市場的規模與數量遠不及美國，約占美國體量的三分之一。但步入2006年之後，中國債券市場飛速發展，2017年後，市場規模的複合年均增長率（CAGR）更是一直穩定保持在15%左右。何華教授談及，目前國内固定收益市場是一個充滿機遇的廣闊藍海。市場每年到期的債券規模大緻50萬億，而相比之下股票市場僅有幾千億規模，因而中國固定收益市場上存在着大量的投資與從業機會。而關于該領域的職業選擇，何華教授提到了三個方面：一是同學們可以選擇進入券商投行部，進行債券承做和承銷的工作；二是可以選擇做二級市場上的交易員和研究員；三是可以參與信用評級公司等第三方機構的債券交易等。

随後，何華教授詳細講解了研究中國固定收益市場所需的分析工具。借助Bond IQ系統，何華教授向同學們展示了如何快速地對某隻債券進行到期收益率、各期現金流以及久期等特征的相關分析。此外，何華教授還利用該系統分析了美日中三國的GDP增長序列，并結合各個階段的大事件，詳細闡述了各國的經濟周期具體情況。何華教授表示，目前高校中固定收益課程的最大短闆在于過于注重理論而缺乏對真實市場的介紹。其認為學生也應當多對真實市場進行感知以更全面地理解理論與現實。

最後，何華教授分析了固收市場上經濟周期與利率的關系。何華教授認為，在過去的20年中，央行能以多種貨币政策工具來應對不同的經濟周期及其變化。而國債長短期利率的走勢與央行的貨币政策是大體同步的。何華教授也強調，相較于股價，利率有着更為穩定的波動區間。牢記不同時間階段的利率水平，保持對特定利率水平的敏感性，結合貨币政策情況，能夠使我們更好地對未來利率水平進行預判從而對國内宏觀環境變化趨勢有着更好的把握。 

何華教授 

本次講座，何華教授不僅向大家介紹了中國固定收益市場的現狀和發展邏輯，更分享了豐富的市場實踐經驗，并為同學們帶來了業内最前沿的資訊，讓同學們對固收行業有了具體而深刻的認識。相信，通過這場講座，同學們領略到了業内專家的風采，也增長了見識，開闊了視野，同時為自身的職業規劃提供了更多的參考。