院蒂爾堡項目2017級博士生龍真真與我校中國金融發展研究院趙陽副教授合作，并在我校謝平教授、我院方意教授和高言副教授指導下撰寫的論文《The Risk Spillover Effect of COVID-19 Breaking News on the Stock Market》在金融學領域國際期刊《Emerging Markets Finance and Trade》正式發表。

新冠疫情重大新聞作為一種重大外部沖擊，導緻中國股票市場産生劇烈的震蕩。本文實證結果發現：第一，新冠疫情重大新聞對股票市場風險的沖擊顯著但持續期限較短，且與中國疫情期間停工停産和出行限制密切相關的行業風險最大。第二，新冠疫情重大新聞對股票市場跨行業風險有顯著的溢出效應，行業間溢出效應方向體現了資金向安全資産轉移的特點。第三，新冠疫情重大新聞對股票市場風險溢出的主要渠道為投資者情緒。為防止重大事件對股票市場的過度影響，監管機構應采取必要措施，防止投資者負面情緒擴散。

本文的主要創新點在于，運用滾動窗口期的事件分析法和正交分解法，量化分析新冠疫情重大新聞沖擊對中國股票市場各行業、行業間帶來的風險溢出。同時，研究了股票市場的風險溢出傳導渠道，對其傳導機制進行了深入探讨。本文的研究有助于提高對在外部沖擊下股票市場風險溢出的認識。