bevictor伟德官网張欣然，與哥倫比亞大學Charles M. Jones, 複旦大學施東輝，清華大學張曉燕合作撰寫的論文“Retail Trading and Return Predictability in China”（“中國個人投資者交易和股票回報可預測性”）在金融學國際頂級期刊Journal of Financial and Quantitative Analysis接收待刊。

利用投資者的股票交易數據，該論文将中國股市個人投資者分為五組，分析了不同類别投資者在交易動态和收益預測上的異質性。賬戶規模較小的個人投資者無法正确預測未來股票回報，在每日交易上表現出動量交易模式，他們無法很好地處理公開的新聞信息，并表現出過度自信和賭博偏好的特征。與之不同，擁有較大賬戶規模的個人投資者可以正确預測股票的未來回報，顯示出逆向交易的特征，并且在交易過程中能較好地預測和處理相關新聞信息。

該論文對中國個人投資者異質性交易行為的研究為這一龐大的投資者群體提供了許多獨特的見解。該研究為行為金融學個人投資者領域，提供了來自中國的創新性學術貢獻。

張欣然2021年畢業于清華大學五道口bevictor伟德官网，自加入我院以來，已經在Journal of Finance，Review of Financial Studies，Journal of Financial and Quantitative Analysis等金融學國際頂級期刊接受或發表論文，并獲得PwC3535 年度優秀論文獎。  

撰稿：張欣然

審核：彭俞超