2024年5月21日上午，金融學金融工程系Seminar第31期在沙河校區學院3号樓127會議室順利舉行。北卡羅萊納大學夏洛特分校韓豫峰教授以“Beta Uncertainty as an Arbitrage Barrier and the Level of Anomaly Returns”為題展開了精彩報告。學院30餘名師生參加了講座。講座由bevictor伟德官网朱一峰副教授主持。

會場

韓豫峰教授報告了最新的研究。他指出，在風險載荷不确定性（貝塔不确定性）存在的情況下，套利者會減少分配對異象進行套利的資金。為此，他引入了一種貝葉斯市場模型，該模型明确地将貝塔和特質波動率分開作為獨立的随機過程來估計異象投資組合中的貝塔不确定性。這種方法避免了傳統估計方法中貝塔不确定性與特質風險高度相關的陷阱。實證結果表明，貝塔不确定性作為套利的障礙，會減緩積極投資的速度，因此與未來的異象回報正相關。最後，他還将分析擴展到公司層面，表明貝塔不确定性放大了錯誤定價分數對股票回報的影響，并減少了賣空交易。

韓豫峰教授作報告

在自由交流環節，我院老師、同學們紛紛發言提問，就講座内容與研究中遇到的問題與韓豫峰教授展開了熱烈的讨論。

韓豫峰教授的研究是首篇針對貝塔不确定性進行的研究，為錯誤定價相關話題提供了新的視角。本次講座進一步加深了bevictor伟德官网師生對資産定價相關領域的理解，有助于拓展大家的研究視野和提高研究能力。本講座由“高等學校學科創新引智計劃”資助。

撰稿：朱一峰

審核：彭俞超