11月14日，《人民日報》理論版刊發我校bevictor伟德官网副院長彭俞超教授與中國社會科學院金融研究所副研究員李俊成發表的署名文章——《多措并舉發展耐心資本》。

文章指出，科技是國家強盛之基，創新是民族進步之魂。要于危機中育新機、于變局中開新局，必須向科技創新要答案。科技創新具有成本高、周期長、風險大等特點，離不開有效的資金支持。深入貫徹落實黨中央決策部署，大力發展耐心資本，有利于加快實現高水平科技自立自強，搶占科技競争和未來發展制高點。

原文如下： 

科技是國家強盛之基，創新是民族進步之魂。當今世界百年未有之大變局加速演進，要于危機中育新機、于變局中開新局，必須向科技創新要答案。科技創新具有成本高、周期長、風險大等特點，離不開有效的資金支持。耐心資本專注于中長期投資，大力發展耐心資本對于加強科技創新、提高創新效率具有重要意義。今年4月召開的中共中央政治局會議提出“要積極發展風險投資，壯大耐心資本”。黨的二十屆三中全會《決定》提出“鼓勵和規範發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。深入貫徹落實黨中央決策部署，大力發展耐心資本，有利于加快實現高水平科技自立自強，搶占科技競争和未來發展制高點。

耐心資本具有3個方面的特征。一是不以追求短期收益為首要目标，更重視長期投資。這使得耐心資本對資本回報有較長期限展望并對風險有較高承受力，投資周期可以長達數年甚至數十年，能夠支持那些需要較長時間才能産生顯著回報的項目和企業。二是更加關注企業的長期價值和成長潛力，通常不受市場短期波動幹擾。這使得耐心資本能夠對企業基本面、行業趨勢、宏觀經濟環境等因素進行深入分析，選擇的投資對象往往具有長期增長潛力和穩定發展預期。三是注重金融與經濟之間的良性互動，圍繞經濟社會發展的戰略目标和重點領域進行有針對性的投資。這使得耐心資本不僅僅關注投資的市場收益情況，還會瞄準國家和産業發展需要，為國家發展大局作出自身貢獻。

發展耐心資本是促進科技、産業、金融良性循環的重要舉措。從微觀看，耐心資本能夠為企業和投資項目提供穩定資金支持，幫助那些成長潛力大、創新能力強的企業更加專注于長期技術發展，提高科技創新成功概率和成果應用轉化效率。同時，耐心資本的投資者通常具有豐富的行業經驗和專業知識，能夠為企業提供有價值的建議和支持，促進企業創新發展。從中觀看，耐心資本往往傾向投資具有較好發展前景和增長潛力的項目，如新型基礎設施建設、戰略性新興産業等。這将引導金融更好服務實體經濟，促進“硬科技”與資本有效對接，聚焦重點領域加快科技攻關。從宏觀看，耐心資本的穩健性和長期性有助于維護資本市場的穩定，減少市場波動和投機行為，提高資本市場的整體效率，更好發揮資本促進社會生産力發展的積極作用，為科技創新提供良好環境。微觀、中觀、宏觀3個層面的作用充分說明，發展耐心資本能夠促進科技、産業、金融良性循環。

近年來，随着全球金融市場不斷發展和監管政策不斷完善，耐心資本得到越來越多的關注。發展壯大耐心資本，需要加強政策引導，營造良好投資環境，優化營商環境。要深化金融體制改革，引導市場樹立長期投資理念，吸引更多長期資金入市。構建支持“長錢長投”的政策體系，完善有利于長期投資行為的考核評價、稅收、投資賬戶等制度。着力增強宏觀政策取向一緻性，加強财政、貨币、産業、科技等政策協調配合，為發展壯大耐心資本提供穩定的宏觀經濟環境和市場預期。加快構建高水平社會主義市場經濟體制，完善适配長期投資的資本市場基礎制度，加快完善金融機構定位和治理，健全投資和融資相協調的資本市場功能。完善金融監管體系，确保長期資本在資本市場中的投資行為符合法律法規和政策要求，同時加強投資者保護，進一步提升證券行業違法成本，健全退市過程中的投資者賠償救濟機制。

撰稿：彭俞超

審核：張學勇