一、主題：住房價格、金融穩定與宏觀審慎政策 

二、主講人：侯成琪

侯成琪，武漢大學經濟與管理學院教授、博士生導師、金融系主任，武漢大學金融研究中心主任，擔任中國金融學會理事、中國金融學年會理事、武漢市政府決策咨詢委員會委員、中國金融期貨交易所市場發展咨詢委員會委員等社會職務。主要研究方向為宏觀金融理論與政策，在通貨膨脹和核心通貨膨脹、房地産市場與宏觀經濟、宏觀審慎政策等領域進行過系統深入的研究，主持國家社科基金重大項目1項，主持國家自科基金4項，研究成果主要發表在《經濟研究》、《經濟學（季刊）》、《金融研究》、《世界經濟》和《統計研究》等高水平學術期刊上，多次被作為封面論文和重點論文推薦，多次被《中國社會科學文摘》和《人大複印資料》等轉載。 

三、時間：2021年4月22日（星期四）下午14:00-15:30

地點：騰訊會議 991 349 863 

四、主持人： 黃志剛教授，bevictor伟德官网副院長，中國貨币經濟研究中心主任 

五、内容簡介 

房價上漲與信貸繁榮之間存在強烈的正反饋效應，嚴重危及金融穩定和經濟穩定。本文通過建立包含異質性家庭、異質性廠商和金融機構的DSGE模型，研究房價波動如何影響金融穩定和經濟穩定，研究宏觀審慎政策和貨币政策應該如何對住房價格波動作出反應。研究結果表明：（1）由于政策的作用範圍不同，不同政策會對金融穩定和經濟穩定産生不同的影響。對預期房價作出反應的貨币政策能夠抑制住房需求和信貸供給，但是也會抑制消費需求和産出；而對預期房價作出反應的逆周期LTV政策和對預期房價作出反應的資本充足率政策等宏觀審慎政策在應對房價波動導緻的金融穩定問題時更加有的放矢。（2）面對不同的沖擊，不同政策的效果存在很大差異。對于住房交易成本沖擊導緻的房價波動，對預期房價作出反應的宏觀審慎政策的效果更好，而對預期房價作出反應的貨币政策會傷及經濟穩定；對于貨币政策沖擊導緻的房價波動，雖然對預期房價作出反應的宏觀審慎政策依然有效，但是對預期房價作出反應的貨币政策的效果更加顯著。