6月22日中午，武漢大學鄧筱瑩博士、美國Fordham大學童琳博士應邀來校，分别作了題為“Real Estate Risk, Corporate Investment, and Financing Choice”和“Trading Frequency and Fund Performance”的講座。講座為bevictor伟德官网中國資産管理研究中心舉辦的，立足于“以學術服務市場，以市場檢驗學術”的第三和第四場獨立學術研究分享會，由中國資産管理研究中心主任張學勇教授主持。

鄧筱瑩博士現任武漢大學經濟與管理學院金融系助理教授，新加坡國立大學地産金融學博士，主要研究領域為房地産金融、公司金融與房地産經濟。

講座中，鄧筱瑩博士從公司持有房地産投資的動機談起，構建了一個一般模型來描述公司投資決策中風險、調整成本和現有資産折價間的關系。從模型可推斷出風險和現有資産的調整成本會使得公司投融資行為雙雙下降。接着鄧博士介紹實證數據的構成為1985年至2013年美國公司在房地産上的風險暴露，該數據将杠杆率過高的房地産投資信托剔除在外。該實證研究證實了公司長期投資和長期外部融資是與房地産市場風險負相關的。鄧博士強調，金融危機時期房地産市場自身的系統風險為檢驗公司投資與房地産市場風險是否存在内生性問題提供了絕佳的樣本。

鄧筱瑩博士在做演講

童琳博士現任美國Fordham大學金融與商業經濟系助理教授，2014年獲得美國愛荷華大學金融系博士學位，2009年獲得美國愛荷華州立大學數學系碩士學位，2007年獲得南京大學數學系學士學位，主要研究方向為共同基金，高頻交易、行為金融學與機構投資者。

講座中，童琳博士首先介紹了其研究的首創性，新的數據庫提供了此前完全缺失的機構投資者每筆交易數據，使得對機構投資者交易頻率與交易所得間關系的研究成為可能。接着，童琳博士對交易頻率的不同定義進行了比較，并介紹了由于數據的限制所選取的一些代理指标。其研究發現，機構投資者的交易頻率與交易所得的關系與此前對個人投資者的研究結果完全相反，機構投資者交易越多，交易所得往往越高，且交易頻率高的機構投資者其獲得的高回報有一年以上的可持續性。進一步的研究表明，交易活躍的機構投資者其超額收益一方面來自于為市場提供流動性獲利，另一方面來自于其對信息優勢的利用。

童琳博士在做演講

在場的多位教師、學生在講座過程中與鄧筱瑩博士、童琳博士就數據來源、指标選取等方面進行了交流讨論，反響熱烈。

在場觀衆讨論熱烈