我院彭俞超副教授、博士研究生王文蔚和中國社會科學院金融研究所助理研究員李俊成（我院2020屆博士畢業生）合作撰寫的論文《綠色信貸政策能否促進綠色企業發展？—基于風險承擔的視角》發表于《金融研究》2023年第3期。

金融是實體經濟的血脈，在“雙碳”戰略目标下，經濟的綠色低碳轉型離不開金融體系的有效支持。當前，中國的綠色金融實踐走在全球第一方陣，在各類綠色金融産品中綠色信貸的規模最為突出，占綠色融資總規模的比重超過90%。作為一項結構性金融政策，綠色信貸政策在促進綠色企業的發展方面是否發揮了良好的政策激勵效應？能否提高綠色企業的風險承擔水平？

為回答上述問題，文章利用2012年原銀監會出台的《綠色信貸指引》作為準自然實驗，以2008-2018年中國A股上市公司為研究對象，實證檢驗了綠色信貸政策對于企業風險承擔的影響。研究結果表明，綠色信貸政策的出台顯著提高了綠色企業的風險承擔水平，而強化企業綠色創新激勵和提高銀行信貸供給意願則是綠色信貸政策影響綠色企業風險承擔的重要機制。上述效應在低現金持有水平、小規模和高市場化行業的企業中表現得更為突出。同時，随着企業所在地環境規制力度的加大、地區創新氛圍和市場發展活力的提升，綠色信貸政策的風險承擔激勵效應将顯著增強。

文章的相關工作在研究視角上創新性地分析了綠色信貸政策與企業風險承擔意願的關系，對以往研究形成有益補充。同時，挖掘了綠色信貸政策影響企業風險承擔的傳導機制，有助于為宏觀政策有效銜接微觀主體提供經驗證據。

撰稿：王文蔚

審核：彭俞超