我院吳偎立副教授，朱菲菲講師合作的論文“ETF ownership and informational efficiency of underlying stocks: Evidence from China”在金融學領域國際知名期刊《Pacific-Basin Finance Journal》于2023年79卷刊出。 

文章研究了在中國背景下，交易所交易基金（ETF）的活動如何影響其成分股的股價信息效率。研究發現，ETF持股比例的增加會提高成分股的股票流動性，并吸引知情投資者，從而最終使得股價定價效率提高。通過利用中國市場上四種不同類型的ETF（即深交所單市場ETF、深交所跨市場ETF、上交所單市場ETF、以及上交所跨市場ETF）的異質性，作者發現，ETF的信息功能取決于其是否可以用于日内交易，隻有當ETF可用于日内交易時，其對于成分股的持股比例上升才能顯著提高成分股的股票流動性。 

該研究為當前關于金融創新的經濟後果的讨論提供了證據補充，并有助于提高ETF在新興市場的信息價值。

撰稿：吳偎立

審核：彭俞超