2016年12月28日，由bevictor伟德官网中國資産管理研究中心主辦的“2016（秋冬）系列學術研讨會”第七期學術活動在bevictor伟德官网會議室910成功舉行。本次研讨會的主題為“Estimating Betas and Alphas Using A New Approach Based on An Emerging Fundamental”。本次研讨會吸引了在校衆多老師和學生的參與和支持。研讨會由bevictor伟德官网研究生院副院長、bevictor伟德官网教授、中國資産管理研究中心主任張學勇老師主持。

鄧可斌老師發表主題演講

本次研讨會由華南理工大學經濟與貿易學院教授、博士生導師鄧可斌選取中國股票市場2001-2015年共320家上市公司的平衡面闆數據對Alpha和Beta進行估計，來檢驗在中國市場下超額收益的存在性。鄧可斌老師首先回顧以往經典研究，發現很少有研究讨論在新興市場中Beta和Alpha的時變特征，而中國作為世界上最大的新興經濟體，且正處于漸進式改革的進程中，資本市場不斷發展變化，從而可以識别出結構的轉換，因而選取中國為研究對象。文章首先檢驗了在經典的CAPM模型以及三/四因子模型中，Alpha和風險價格之間的關系以及風險價格的結構轉換，其次選取M2的增長率以及國有投資比例的增長率作為宏觀因子，最後利用貝葉斯估計再次檢驗Beta、Alpha和風險價格的結構轉換。文章發現Beta作為風險因子可以解釋超額收益，同時在中國宏觀因子比微觀因子對超額收益更有解釋力度。在報告會中，參會老師與演講嘉賓就報告内容展開了熱烈的讨論，依各自經驗對論文提出意見和建議，使得參會人員受益匪淺。

本次研讨會是bevictor伟德官网中國資産管理研究中心2016年（秋冬）系列學術報告中的第七期活動，中心希望通過學術研讨會的形式加強學界間的溝通交流，努力打造在中國資産管理市場具有一定影響力的智庫。