中心研究員譚小芬老師與其合作者的論文《企業杠杆率分化、資源錯配與高質量發展——經濟政策不确定性視角的分析》發表于《經濟科學》2022年第2期。

本文基于1998—2013年工業企業數據,從經濟政策不确定性（Economic Policy Uncertainty, EPU）的視角探讨企業部門的杠杆率分化與資源錯配,研究發現:第一,EPU上升會擴大不同效益企業的杠杆率分化,高效益企業的杠杆率降幅是低效益企業的3.06倍;第二,融資約束差異是不同效益企業在EPU上升時杠杆率分化的重要原因,避險能力差異的影響則比較有限。高效益企業與低效益企業的杠杆率背離意味着金融資源投向的錯配,并最終對企業部門的資産效益乃至經濟可持續增長産生影響。