研究貨币與産出間的關系的貨币經濟模型具有重要意義，但這些模型在條件設定和邏輯框架等方面存在缺陷，也未能較好地識别出貨币與産出間的關系。
彙率作為貨币的價格，對産出等變量具有重要影響。項目研究成果文主要從人民币彙率的視角，對貨币的價格（主要以彙率的角度）、貨币的數量（主要選取各層次的流動性）與産出和宏觀價格間關系等問題作了深入系統的研究。探究這些問題，實質上是從一個側面認識中國經濟成長和波動的内在規律，對于認識和分析中國的貨币與産出，對于貨币政策操作具有重要理論和現實意義。
項目的成果主要有：基于行為均衡彙率模型和協整方法，使用更新的數據，對人民币彙率的長期決定因素及失調問題進行實證研究；比較精細地測算和解析人民币名義和實際有效彙率指數；對與人民币彙率着密切流動性問題，對中國超額貨币問題及其與人民币彙率升值壓力并存現象進行研究；實證研究了人民币彙率對國内價格的傳遞效應問題；研究了人民币即期、遠期彙率的波動特征、相互關系問題；提出了若幹啟示和建議。
