我院吳锴助理教授和浙江大學管理學院黃英教授、University of Massachusetts Amherst分校梁兵教授合作撰寫的論文Are Mutual Fund Manager Skills Transferable to Private Funds?被金融學領域國際著名期刊International Review of Economics and Finance正式接收。

工作經驗對生産力的影響在經濟學領域裡受到了廣泛關注。文獻發現，基金經理的投資業績與他們的特征以及過去的工作經驗有關。基金經理利用他們在加入基金管理之前在其他行業獲得的信息優勢，在他們有經驗的行業中配置了更高比例的股票。基金經理的投資技能也與他們過去的工作經驗有關。然而，特定行業的經驗也可能對基金經理的業績産生消極影響。人們發現有經驗的對沖基金經理的業績不佳是由他們在基金失敗時降低有關個人财富、當前收入和聲譽的風險的傾向所驅動的。此外，基金經理的投資技能是他們自身和基金公司資源支持的綜合結果。因此，在公募基金公司的工作經驗是否會影響基金經理在其他資産管理行業的表現，仍然是一個實證問題。

本文評估了在公募基金行業的工作經驗如何影響經理人轉投私募基金後的技能。使用2012年至2016年的中國私募基金數據庫，研究發現盡管有在公募基金的工作經驗，但與他們在私募基金的同行經理相比，轉行的私募基金經理的表現明顯不佳。特别地，在公募基金中擁有卓越業績的聰明經理人的投資技能在職業轉換後會惡化。此外，聰明經理人技能的降低主要歸因于私募基金中公司研究資源支持的喪失。研究結果表明，公募基金經理的投資能力很難轉移到私募基金行業。