我院王忏副教授與龔六堂教授、吳立元助理研究員、鄒恒甫教授合作撰寫的論文“Currency misalignments, international trade in intermediate inputs, and inflation targeting”近日被Journal of International Money and Finance接收并在線發表。 

在兩國新凱恩斯貨币模型中，貨币政策選擇問題取決于彙率傳導彈性。Engel (2011 AER)發現在local currency pricing情況下，貨币政策制定者應該選擇盯住CPI而不是PPI。“Currency misalignments, international trade in intermediate inputs, and inflation targeting”一文引入中間品國際貿易重新研究local currency pricing情況下貨币政策選擇問題。研究發現，合作情況下最優貨币政策制定者應該盯住最終産品産出缺口、兩階段PPI通脹、兩階段currency misalignments以及垂直相對價格缺口。福利分析表明，對于大多數價格粘性程度組合而言，貨币政策制訂者應該盯住加權平均PPI通脹而不是CPI通脹。