我院彭俞超副教授與合作者撰寫的論文Hidden costs of non-green performance? The impact of air pollution awareness on loan rates for Chinese firms發表在行為和組織經濟學領域頂級期刊《Journal of Economic Behavior & Organization》（JEBO）。該期刊是我校AA類期刊。

“綠水青山就是金山銀山”，建設生态文明，推動綠色發展是人民的共同期盼，生态環境是我國持續發展最為重要的基礎。與已有研究不同，該論文利用2010-2013年空氣質量檢測尚未普及時期的數據，分析了空氣污染感知對企業貸款成本的影響。空氣質量的大幅波動，激發了人們對空氣污染的感知。實證結果表明，空氣質量波動率（PM2.5的波動率）增加将導緻污染企業的貸款成本顯著上升。這種效應對民營企業、小型企業、新貸款客戶和信用評級較低的企業更顯著。同時，研究還表明，空氣質量波動對企業貸款成本的影響在白天長度更長、環境關注度更高的情況下更強，在空氣質量監測站設立之後變弱。以上結果證明了環境意識在企業貸款成本中的作用。

本文創新性地将心理學中差别阈值的概念引入到貸款定價過程中，揭示了空氣質量波動對污染企業貸款成本的影響，并指出空氣質量的波動是比空氣質量水平更有意義的指标，人們的主動環境意識可以将企業的環境風險轉移到其内部運營成本上。該研究的政策含義在于，提高居民的環境意識有助于通過金融渠道推動經濟綠色可持續發展。

撰稿：彭俞超

審核：張學勇