近日，我院苟琴教授和北京航空航天大學經濟管理學院譚小芬教授、中國社會科學院亞太與全球戰略研究院耿亞瑩助理研究員（我院博士畢業生）的合作論文《跨境資本湧入、信貸配置風險與銀行體系穩定》發表在經濟學領域頂級期刊《經濟研究》2024年第1期。

伴随金融全球一體化程度提高，資本大幅度異常流入——資本湧入變得越來越頻繁。跨境資本湧入是否會顯著增強影響銀行體系的穩定性？特别地，跨境資本湧入是否會通過影響金融中介的風險承擔行為對金融穩定産生影響，即跨境資本流動是否确實存在國際風險承擔渠道效應？該論文基于53個國家和地區1991至2017年的企業數據，實證考察資本湧入對銀行穩定性的影響以及這一影響的傳導渠道，研究發現：第一，經濟體發生跨境資本湧入會增加該經濟體發生銀行危機的可能性，惡化銀行體系穩定性。第二，機制分析表明，資本湧入通過擡升信貸配置風險增加了銀行危機發生的可能性，即跨境資本流動的國際風險承擔渠道效應存在。第三，分類檢驗表明FDI資本湧入對銀行危機發生概率沒有顯著影響，而股權資本湧入和債務資本湧入均通過擡升信貸配置風險增加了銀行危機發生概率。第四，宏觀審慎政策能夠降低跨境資本湧入對銀行危機發生概率的正向影響。第五，信貸配置風險上升會增加了該經濟體發生資本驟停的可能性。

該研究加深了對跨境資本湧入、金融中介風險承擔行為和金融穩定三者關系的認識，為跨境資本湧入如何影響金融穩定提供了微觀證據，對我國推進金融業高水平開放、提升金融服務實體經濟效率以及防範化解外部風險沖擊提供了重要啟示。

撰稿：苟琴

審核：彭俞超