近日，我院吳锴副教授與北京航空航天大學譚小芬教授、2023屆中财-蒂爾堡項目畢業生安蘇偉博士以及斯蒂文斯理工學院(Stevens Institute of Technology)博士生劉益的合作論文"Manager sentiment, deal characteristics, and takeover performance"被經濟學領域國際著名期刊British Accounting Review正式接收并在線發表。

本文利用文本分析方法和金融會計詞典研究管理者情緒對并購活動、并購績效和交易特征的影響。研究發現，管理者情緒對企業并購活動具有顯著的正向預測作用，且高管理者情緒會降低并購交易的長期績效。進一步分析表明，高情緒的管理者往往會進行大規模交易、減少全股票支付、收購難以估值的目标公司，并給出較高的目标估值，這意味着高情緒交易的過度投資和績效不佳。

本文提供了管理者情緒與并購活動、長期并購績效以及交易特征之間關系的新證據。研究結果表明，管理者情緒是影響企業并購決策的重要行為因素。這一發現對于理解企業并購的動因與後果具有重要啟示，同時也為投資者評估并購交易提供了新的視角。

撰稿：吳锴

審核：彭俞超