近日，我院李建軍教授、彭俞超教授，在讀博士生馮可欣，以及中山大學國際bevictor伟德官网鄧貴川副教授合作撰寫的論文《經濟周期與污染排放強度——機制分析與政策應對》發表于《金融研究》2024年第1期。

随着我國經濟邁入新發展階段，綠色發展理念深入人心，如何處理好環境保護與經濟發展的關系、提升經濟增長質量，是未來經濟發展的核心問題。該論文首先結合1998-2013年中國工業企業污染排放數據考察經濟周期與污染排放強度之間的關系，發現污染排放強度呈現逆周期性。基于這一事實，接着構建了帶有環境約束的兩部門異質性企業模型，刻畫污染排放強度的動态特征，并從企業結構效應和家庭一般均衡效應角度，分析污染排放強度逆周期性的理論機制。

數值模拟發現，經濟下行時，減排項目收益率相對非減排項目下降幅度更大，企業傾向于投資非減排項目，投資減排項目的企業數量減少，使得污染排放強度上升。與此同時，污染問題帶來的負外部性增加，并通過勞動供給下降和勞動成本上升降低企業利潤，阻礙企業主動減排和經濟綠色可持續發展。經濟上行期則相反。政策分析表明，當經濟處于下行周期時，盯住污染排放強度的排放稅政策、清潔設備補貼政策以及污染企業信貸限制政策，均能有效抑制污染排放強度上升，其中，排放稅政策和補貼政策通過企業部門的結構效應緩解了環境影響。

該論文提出以下政策建議。第一，鑒于不同經濟周期下企業污染減排行為存在差異，政府需要因勢利導，在不同的經濟周期下給予企業差異化的政策實施力度。第二，在一定程度上鼓勵金融部門進行風險分擔，推動綠色金融發展，發揮對綠色企業的資金支持和引導作用。第三，政府應鼓勵企業加大對節能降碳先進技術、減排項目風險管理工具等綠色技術的研發投入，提升綠色技術創新能力。同時搭建信息交流平台，推動綠色工藝創新協同，推廣先進技術和管理經驗，提升企業對綠色低碳技術管理的能力，以此推動經濟綠色高質量發展。

撰稿：馮可欣

審核：彭俞超