近日，我院副教授王忏與北京語言大學商學院講師石峰、北京大學光華管理學院教授龔六堂合作的論文《人民币國際流動性約束與貨币政策選擇》發表在《經濟學季刊》2022年第9期。

文章在小國開放經濟新凱恩斯貨币模型中，引入了人民币國際流動性約束，研究其對貨币政策選擇的影響。貨币國際流動性約束扭曲了跨國風險分擔條件，使得央行需要在穩定價格水平和改進風險分擔條件之間進行權衡。研究發現： （１）人民币國際流動性約束程度越高，央行越應增加實際彙率波動； （２）與盯住 ＣＰＩ通脹相比，執行盯住 ＰＰＩ通脹的政策規則能夠在穩定價格水平的同時，增加實際彙率波動，改善國際風險分擔條件，提高社會福利。

撰稿：王忏

審核：彭俞超