2017年5月17日，由bevictor伟德官网資産管理研究中心舉辦的“2017年（春夏）系列學術研讨會”第二期學術活動在bevictor伟德官网會議室910舉行。本次研讨會的主題是“承銷商變更對股權在融資的影響理論與實證”。本次研讨會吸引了在校衆多老師和學生的參與和支持。研讨會由bevictor伟德官网教授、中國資産管理研究中心主任張學勇老師主持。
本次研讨會主要探讨上市公司股權再融資時，承銷商更換對上市公司市場表現的影響。其中理論部分由bevictor伟德官网副教授魏旭老師講述，實證部分由bevictor伟德官网博士生張秋月講述。本文的模型假設認為當承銷商和發行公司之間存在較為嚴重的信息不對稱（在IPO時），不同資産質量的公司都能獲得高聲譽承銷商承銷。但是，當發行公司和承銷商對彼此狀況了解更為深入（在SEO時），高聲譽承銷商能識别不同公司的資産質量，并且出于其自身聲譽的考慮，不再承銷低資産質量的公司，此時低資産質量的公司隻能選擇低聲譽的承銷商。實證部分驗證了模型的假設，第一質量差的公司更傾向在SEO時更換承銷商；第二更換組公司與未更換組公司在IPO時雇傭的承銷商聲譽沒有顯著差别，而更換組公司在SEO時雇傭的承銷商聲譽明顯；第三相較于更換了IPO承銷商的公司，未更換承銷商的公司在SEO時能夠獲取更低的折扣率和更高的長期股票回報率。
在報告會中，參會老師與演講嘉賓就報告内容展開了熱烈的讨論，使得參會人員受益匪淺。
本次研讨會是bevictor伟德官网中國資産管理研究中心2017年（春秋）系列學術報告的第二期活動，中心希望通過學術研讨會的形式加強學界間的溝通交流，努力打造在中國資産管理市場具有一定影響力的智庫。
