全球央行動态第8期（2018年1月14日-2018年1月20日）

嚴監管持續發力，金融領域加速“回歸本源”；三部委聯合打壓，虛拟貨币遭遇監管抵制

【高層言論】

點評：習近平總書記在去年的金融工作會議上對金融工作做出了“回歸本源”的定調，這也是目前金融監管領域的主要内容。本周央行發布的重要文件具有非常明顯的政策導向，通過引導金融領域支持精準扶貧、構建良好的商業環境、維護金融消費者權益，讓金融真正回歸服務實體經濟的本源，讓金融具有更高的普惠性，真正惠及廣大人民。

1. 為深入貫徹落實黨的十九大精神，重點攻克深度貧困地區脫貧任務，打好精準脫貧攻堅戰，按照《中共中央辦公廳 國務院辦公廳印發〈關于支持深度貧困地區脫貧攻堅的實施意見〉的通知》（廳字〔2017〕41号）要求，人民銀行、銀監會、證監會、保監會日前聯合印發了《關于金融支持深度貧困地區脫貧攻堅的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》要求金融部門堅持新增金融資金優先滿足深度貧困地區、新增金融服務優先布設深度貧困地區，力争2020年以前深度貧困地區貸款增速每年高于所在省（區、市）貸款平均增速，為深度貧困地區打赢脫貧攻堅戰提供重要支撐。

——來源：中國人民銀行官網

2. 為深入貫徹落實黨的十九大精神、中央經濟工作會議和全國金融工作會議工作部署及“放管服”改革要求，更好地服務實體經濟發展，中國人民銀行近日印發《關于優化企業開戶服務的指導意見》（銀發〔2017〕288号，以下簡稱《指導意見》）和《關于開展優化企業開戶服務督導工作的通知》（銀辦發〔2018〕10号，以下簡稱《督導通知》），要求人民銀行分支機構和銀行業金融機構遵循提高效率與防範風險并重的思路，優化企業開戶服務，強化企業開戶管理，助力營造良好的營商環境，推動企業高質量發展。

——來源：中國人民銀行官網

3. 為深入貫徹落實黨的十九大精神、中央經濟工作會議和全國金融工作會議工作部署，深化個人銀行賬戶制度改革，有效實施個人銀行賬戶分類管理，優化個人銀行賬戶服務，人民銀行近日印發《關于改進個人銀行賬戶分類管理有關事項的通知》（銀發〔2018〕16号，以下簡稱《通知》）。

《通知》以落實銀行賬戶實名制和保護存款人合法權益為核心，以兼顧安全和效率為目标，按照鼓勵創新與防範風險相協調的管理思路，從便利Ⅱ、Ⅲ類戶開立和使用着手，重點推廣應用Ⅲ類戶，進一步發揮銀行賬戶在小額支付領域的作用，以滿足社會公衆日益增長的多樣化、個性化支付需求，推動Ⅱ、Ⅲ類戶成為個人辦理網上支付、移動支付等小額消費繳費的主要渠道，充分發揮個人銀行賬戶分類制度隔離風險、保護社會公衆資金安全的作用。

——來源：中國人民銀行官網

4. 2018年1月19日，北京市第十四屆人大常委會第四十四次會議決定，任命殷勇為北京市副市長。當天，首都之窗市政府領導欄目更新。内容顯示，殷勇現任北京市副市長、市政府黨組成員。

——來源：新浪新聞

圖1：北京市市政府領導信息

（圖片來源：首都之窗）

【政策取向】

點評：“貨币政策正常化”是近些年全球央行貨币政策的主要趨勢，加拿大央行在2018年率先開啟加息進程，必然會對其他央行産生影響。同時，中國人民銀行定向降準的政策也将全面實施，将會引導金融資源更多地進入普惠金融領域，使金融具有更強的普惠性。

1. 據中國人民銀行辦公廳官方微博消息，2017年9月30日，人民銀行發布《中國人民銀行關于對普惠金融實施定向降準的通知》。目前，有關金融統計工作正在抓緊進行，預計普惠金融定向降準可于2018年1月25日全面實施。

——來源：人民網

2. 新年伊始，加拿大成為全球首個加息的主要經濟體。2018年1月17日，加拿大央行宣布上調基準利率25個基點至1.25%。去年7月，加拿大央行加息25個基點，為該國近7年以來首次加息，也成為七國集團中首個跟随美聯儲加息的央行；同年9月，加拿大央行再度加息。迄今，加拿大央行已經加息3次，累計加息幅度為75個基點；當前利率已經上升至2009年以來該國最高利率水平。

加拿大央行1月17日表示，該國經濟複蘇持續，未來加息進度将主要依據經濟數據來決定。不過，該國央行不急于采取激進的加息舉措，因為存在“重要的未知因素”風險，例如北美自由貿易協定(NAFTA）的不确定性等。

——來源：中國金融新聞網

3. 2018年1月19日，美聯儲2018年票委威廉姆斯發表講話。其中，他預計，美國失業率将在2018年晚些時候降至3.7%。，接下來幾年通脹率将升至2%，美聯儲應該讓政策進一步正常化，2018年加息三次是合理的。

對于經濟前景，威廉姆斯表示，減稅将明顯提振經濟增速，美國2018年GDP增速為2.25%-2.5%，且就業強勁增長。風險均衡，經濟可能表現好于預期。美國經濟從逆風時期發展至順風時期。全球經濟環境同樣出現轉變。預計美國失業率将在2018年晚些時候降至3.7%。全球經濟增長趨同将降低美元的波動性。

對于貨币政策，威廉姆斯認為，接下來幾年通脹率将升至2%，美聯儲應該讓政策進一步正常化。2018年加息三次是合理的。但年内加息三次并不是固定的，可能根據經濟前景的變化增加或減少。即使經濟數據遠好于預期，預計加息進程仍将是漸進的。美聯儲政策将對利率施加下行壓力。

——來源：彙通網

4. 本周央行在公開市場淨投放累計8055億元，創下一年來單周淨投放新高。

回顧2018年初央行的公開市場操作，央行在保持了連續9天的零投放後重啟逆回購，除了1月13日外均保持淨投放，并在本周連續進行大額淨投放釋放流動性，更顯靈活與兩極。反觀2017年同期，央行的公開市場投放則更顯平緩。但相同的是，受跨春節和年初繳稅等因素的影響，央行公開市場投放量都偏大，意在維穩流動性。

2018年尤為特殊的還有即将在1月25日全面實施的定向降準。也為維穩資金面帶來利好消息，據市場預測，僅上市銀行能夠釋放的流動性就在2700億到5500億。

——來源：網易财經

【關鍵數據】

點評：根據人民銀行的報告，中國2017年的貸款投向數據呈現出較好特征。企業中長期貸款增速提高和小微企業貸款增長較快表明金融資源更多地進入了實體經濟，房地産貸款增速回落表明習近平總書記“房子是用來住的，不是用來炒的”的原則得到了堅持，整個金融領域“回歸本源”的趨勢正在深化。

1. 2018年1月19日，中國人民銀行發布《2017年四季度金融機構貸款投向統計報告》（以下簡稱《報告》）。報告顯示，2017 年末，金融機構人民币各項貸款餘額120.1 萬億元，同比增長12.7%，增速比上年末低0.8 個百分點；全年增加13.5 萬億元，同比多增8782 億元。貸款投向呈現企業中長期貸款增速提高、小微企業貸款增長較快、工業和服務業中長期貸款增速上升、農村和農業貸款增速上升、房地産貸款增速回落、住戶消費性貸款增速減緩且經營性貸款增速提升六方面特征。

——來源：中國人民銀行官網

2. 2018年1月15日德國聯邦銀行（央行）董事會成員安德烈亞斯·東布雷在香港證實，繼歐洲央行去年6月宣布增加等值5億歐元的人民币外彙儲備後，德國央行也已在去年決定将人民币資産納入外彙儲備。

德國央行方面表示，在完成相關準備後将開始投資人民币資産。将人民币資産納入外彙儲備是德國央行長期多元化戰略的一部分，也反映了人民币在全球金融體系中日益重要的地位。德國央行是歐元區儲備規模最大的央行之一，其外彙儲備包括美元、日元和澳元等資産。

據法國《回聲報》15日報道，作為外彙儲備多元化的一部分，法國央行已經持有一些人民币資産。

——來源：中國産業經濟信息網

3. 2018年1月18日，德國央行行長延斯·魏德曼在法蘭克福表示，德國經濟已連續數年擴張，目前失業率降至兩德統一以來最低水平，但2020年後，人口老齡化可能嚴重制約德國經濟增長。

魏德曼當天在德國央行和國際貨币基金組織聯合舉辦的研讨會上說，未來10年，德國在職人口與退休人口的比例将從2：1降至1：1。如果不能采取全面措施加以應對，德國經濟的增長潛力将明顯下降。

——來源：新華網

圖2：德國央行行長延斯·魏德曼

（圖片來源網絡）

4. 根據柬埔寨國家銀行(中央銀行)所發布的《2017年總體經濟與金融業表現及2018年展望》報告，柬埔寨2018年經濟增長率預計将達6.9%，國際組織如國際貨币基金(IMF)預測6.8%、世界銀行(WB)預測6.9%、亞洲開發銀行(ADB)預測7.1%。

央行報告指出，強勁的區域經濟成長将支撐投資、出口與觀光業，而成衣出口則由歐盟與美國之普遍化優惠關稅所加持，以及出口至日本與加拿大增加或降低對少數幾個出口對象國的依賴。

報告還指出，柬國已逐漸多樣化制造業産品之生産，有電子與汽車零件等産品。該報告指出，上述所作之預測基于柬埔寨總體經濟之穩定與銀行業快速發展，加上政府稅收增加與政府部門結構性改革等。

——來源：亞洲紡織聯盟

【熱點問題】

點評：人民銀行聯合公安部和工商總局共同打壓比特币，釋放出非常明顯的政策意圖。中國目前的金融領域的主要工作是回歸本源、支持實體經濟，而比特币無法發揮金融支持實體經濟的作用，被央行副行長潘功勝稱為“僞金融創新”，必然會被監管部門所抵制。

1. 2018年1月17日，央行營業管理部發布《關于開展為非法虛拟貨币交易提供支付服務自查整改工作的通知》（下稱《通知》），要求轄内各法人支付機構自文件發布之日起在本單位及分支機構開展自查整改工作，嚴禁為虛拟貨币交易提供服務，并采取有效措施防止支付通道用于虛拟貨币交易。各單位應于1月20日将自查情況、已采取措施等上報營業管理部。

——來源：證券時報

圖3：中國人民銀行發布《關于開展為非法虛拟貨币交易提供支付服務自查整改工作的通知》

（圖片來源網絡）

2. 2018年1月17日，在全國公安機關、工商部門網絡傳銷違法犯罪活動聯合整治工作部署會上，公安部、國家工商總局決定重點對以“虛拟貨币”、“投資理财”等為幌子的網絡傳銷違法犯罪活動開展聯合整治，同時，對于網絡傳銷組織的核心成員、骨幹分子、“職業化”參與人以及協助轉移資金、提供網站設計和維護的違法犯罪人員，依法嚴肅查處。

——來源：澎湃新聞

3. 2018年1月12日，中國互聯網金融協會發布《關于防範變相ICO活動的風險提示》，呼籲“對于IMO模式以及各類通過部署境外服務器繼續面向境内居民開辦ICO及‘虛拟貨币’交易場所服務，發現涉及非法金融活動的，可向有關監管機關或中國互聯網金融協會舉報，對其中涉嫌違法犯罪的，可向公安機關報案。中國互聯網金融協會會員應加強自律，抵制非法金融活動，不參與任何涉及ICO或炒作“虛拟貨币”的行為。”

——來源：新浪科技

4. 伊朗央行目前對比特币等密碼數字貨币做出了最明确的表态，央行行長賽義夫日前稱，“不會以任何形式批準比特币交易”，他同時稱，雖然比特币交易已經有一定經驗基礎，鑒于其風險很大，建議投資者謹慎投資，并且還有其他很多更安全的投資産品供選擇。2018年1月17日政府内閣會議結束後，賽義夫行長補充稱将會很快宣布對于比特币等密碼數字貨币的明确立場。

——來源：财經論壇報

（整理：何山 bevictor伟德官网博士生）