全球央行動态第17期（2018年3月11日-2018年3月19日）

易綱将接棒周小川任央行行長

【熱點問題】

點評：易綱在央行工作超過20年，與周小川一樣是學者型官員的典型代表。此次由易綱接任周小川擔任央行行長，能夠最大限度地保持央行政策的連貫性，是中國金融改革無縫延續的最佳注解。

1. 2018年3月19日，易綱接棒周小川成為中國人民銀行行長。

易綱在人民大會堂接受記者群訪時表示，當選新一任央行行長，心情“平靜和莊重”，使命“神聖和光榮”，“我将一定按照一會兒宣誓的誓詞做好工作”。

在問及上任後的主要工作任務是什麼時，易綱稱，主要任務是要實施好穩健的貨币政策，同時推動金融的改革和開放，并保持金融業穩定。兩會結束後一直到海南博鳌會都會有一系列的改革開放舉措。

——來源：新浪财經

圖1：中國人民銀行副行長易綱

（圖片來源網絡）

2. 2018年3月16日，日本國會通過了政府提交的央行人事任命案，同意現任行長黑田東彥留任。分析人士預計，這一任命意味着日本央行将延續當前的超寬松貨币政策，以實現2%的通脹目标。

黑田東彥2013年3月開始擔任日本央行行長，并很快開始大刀闊斧推行超寬松貨币政策。在這一政策刺激下，日本經濟維持了連續8個季度的正增長。不過，央行設定的2%通脹目标卻遲遲難以實現，五年時間過去，當前日本通脹率僅有0.9%。

黑田東彥在國會作證時明确表示，在通脹目标達成前不會縮小寬松規模。就何時退出寬松，他表示在2019年前後達成2%通脹目标的情況下再行讨論，而不是目标達成後馬上退出寬松。另外，他以“會引發市場混亂”為由，拒絕明确回答退出寬松的具體政策措施。

黑田東彥将于4月9日開始新任期，如果順利完成未來5年任期，他将成為日本曆史上在任時間最長的央行行長。

另外，日本國會當天同意若田部昌澄和雨宮正佳任央行副行長，兩人将于3月20日就任。

——來源：新華網

圖2：日本央行行長黑田東彥

（圖片來源網絡）

3. 2018年3月16日，安哥拉總檢察長辦公室證實，安哥拉前國家銀行行長瓦爾特·菲利佩·達席爾瓦因向海外非法轉移5億美元被控洗錢，正在接受調查并被限制離境。

達席爾瓦被指在2017年9月參與向英國倫敦的一家瑞士信貸銀行非法轉移5億美元。英國國家反犯罪局認為這筆銀行業務可疑，于是啟動調查機制。

安哥拉副總檢察長若昂·科埃略說，達席爾瓦面臨貪污和洗錢指控。安哥拉财政部和安哥拉國家銀行正在與英國有關部門會談，将這筆資金歸還安哥拉。

——來源：新華網

【高層言論】

點評：特朗普提高關稅讓全世界都籠罩在貿易戰的陰影之下，德國央行行長也對此表達了明确的反對意見。貿易戰的威脅也會對各國央行的貨币政策造成較大影響。

1. 2018年3月16日，德國央行行長Jens Weidmann接受德國地方報紙《Neue Osnabruecker Zeitung》采訪時說，針對美國的貿易關稅，最好是找到雙方均合意的解決方案，但如果失敗了，并且“如果懷疑這些措施與世貿組織規定不符，那麼世貿組織則提供解決此類問題的程序”。

“也應該用此程序來表明，破壞規則是不能被容忍的，不能開創先例”Jens說，“我們不應作出未經思考或情緒化的回應，因為這可能會導緻局勢進一步升級，雙方都會面臨額外的經濟損失”

Jens還表示：“貿易戰不符合任何人的利益，最終所有人都是輸家。讓我們呼應美國的承諾，共同努力，以全面降低現有貿易關稅水平為目标，歐盟和美國可以在世貿組織框架内共同推出新的貿易回合，歐盟應該明确表示：對自由和公平貿易感興趣就會成為我們的合作夥伴，共同努力，創造不同”。

——來源：中國經濟網

2. 2018年3月12日，中國人民銀行副行長陳雨露在全國政協經濟界别小組讨論中表示，委員們提出高質量發展需要有一套新的指标體系、核算體系和績效評價體系。對于金融服務實體經濟來說，也急需有這樣一個更加科學、清晰的指揮棒。

他還表示，委員們希望多層次資本市場建設要取得實質性突破。過去五年，我國債券發行額的年均增速是45.7%，但是直接融資市場（特别是股權融資市場）的發展還有很大的空間。優化我國的宏觀融資結構仍然是一個非常急迫的任務。

——來源：中國日報網

3. 2018年3月17日，中國人民銀行研究局局長徐忠在“浦山基金第二屆年會”上，在談到金融危機時表示，中央銀行處置危機的過程中要兼顧維護金融安全與防範道德風險，守住風險底線，強化市場激勵。對于“大而不能倒”，主要保護的是存款、債權，避免擠兌，而非機構本身。

他同時表示：“要通過健全我們的監管體制，通過深化改革解決目前面臨的風險問題。”

徐忠總結到：“我們當前面臨的風險，很大程度上是我們的漸進式改革還不徹底、不到位，還是要通過健全我們的監管體制，通過深化改革解決目前面臨的風險問題。

——來源：搜狐财經

圖3：中國人民銀行研究局局長徐忠進行演講

（圖片來源網絡）

【政策取向】

點評：人民銀行對民生銀行和平安銀行開出天價罰單，這也契合了央行嚴監管的基調。在“防範系統性金融風險”的大背景下，人民銀行會繼續對違法違規行為進行從嚴懲處，讓市場逐漸向規範化的方向發展。

1. 為貫徹落實黨中央、國務院關于加強金融監管的工作要求，整肅支付清算市場秩序，防範支付風險，中國人民銀行于2017年7月至9月，先後對中國民生銀行廈門分行（新興支付清算中心）、平安銀行開展了支付清算業務執法檢查。

經查實，上述兩家銀行存在違反清算管理、人民币銀行結算賬戶管理、非金融機構支付服務管理等違法違規行為。中國人民銀行綜合考慮兩家銀行違法違規行為的事實、性質、情節以及社會危害程度等因素，依據《中華人民共和國中國人民銀行法》、《人民币銀行結算賬戶管理辦法》、《非金融機構支付服務管理辦法》等法律規章規定，對中國民生銀行廈門分行（新興支付清算中心）給予警告，沒收違法所得超過4800萬元，并處罰款超過1.14億元，合計處罰金額1.63億元；對平安銀行給予警告，沒收違法所得超過300萬元，并處罰款超過1000萬元，合計處罰金額1334萬元。

下一步，人民銀行将繼續依據相關法律規定，持續加強支付結算市場監管，從嚴懲處支付結算違法違規行為，保障支付市場的持續、穩定和健康發展。

——來源：中國人民銀行官網

2. 2018年3月15日，瑞士央行公布利率決議，宣布維持當前利率水平不變，符合市場預期。

利率決議顯示，瑞士央行将維持活期存款利率在-0.75%不變，同時，三個月倫敦銀行間拆放款利率(Libor)目标區間維持在-1.25%至-0.25%不變。此外，瑞士央行預計2018年GDP增速約為2%，與此前預期持平。

值得關注的是，瑞士央行稱，瑞郎依舊被嚴重高估，并表示其仍将在必要時對外彙市場采取行動，負利率政策仍有必要。

——來源：中國債券信息網

3. 2018年3月14日，德拉吉在歐洲央行法蘭克福舉辦的會議上表示，“我們目前認為通脹正在朝着中期目标靠攏，我們比以前更有信心，相信實際通脹與目标收斂。”他同時強調，“但我們仍需要更多的證據體現通脹動能正朝着正确方向發展。因此貨币政策仍需耐心、堅持和謹慎”。

德拉吉在講話中并未給央行觀察者透露新的内容，他強調歐洲央行仍謹慎調整貨币政策。央行将繼續每月購買300億歐元直至9月份?一些市場觀察者預計可能會延長到年底，但購買速度将會放緩。

德拉吉再度提到，金融市場相關風險，他還提到了2月份股市波動。他還表示，蔓延到其他資産類别的影響有限。

——來源：每日經濟

【關鍵數據】

點評：在日本央行的寬松政策之下，日本央行持有的國債數量創下了曆史新高。在黑田東彥獲得連任的背景下，日本央行寬松的貨币政策仍将延續，但其政策空間正變得越來越小。

1. 2018年3月19日，日本央行公布的數據顯示，作為日本國債的最大持有者，去年四季度該行持有的日本國債數量達到創紀錄的449萬億日元（約合4.24萬億美元），較上年同期增加6.8%，突顯了對于貨币政策可持續性的擔憂。

截至去年年底，日本央行持有的國債數量占此類債券總規模的41.1%，也創下曆史新高。

日本央行的數據顯示，截至去年年底，保險公司和養老基金是日本國債的第二大持有者，持有全部在外流通債券的21.6%。

海外投資者持有的日本國債數量增至122萬億日元，也創下曆史新高。

自2016年9月将其政策基準從貨币基礎的規模調整為利率目标以來，日本央行已放緩了對政府債券的采購。不過，該行持有的國債規模仍持續創下曆史新高，這可能加劇人們對于量化寬松将損害債券市場流動性的擔憂。

——來源：新浪财經

2. 2018年3月15日，中國人民銀行發布《2018年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告》（下稱《報告》）。報告顯示，對下季房價，31.4%的居民預期“上漲”，48.2%的居民預期“基本不變”，9.9%的居民預期“下降”，10.5%的居民“看不準”。

對比上一季度的調查，預期上漲的居民較上季（32.0%）出現了小幅下降，預期“基本不變”的居民較上季（48%）略微上升，而預期“下降”的居民對比上季（9.3%）有所提高。

此外，被問及未來3個月準備增加支出的項目，購房的選擇比例為22.9％，與上季調查結果（23.2%）相比略微下降（多選）。排在“購房”之前的有旅遊、教育、醫療保健，而排在“購房”之後的有大額商品、社交文化和娛樂、保險。

據悉，城鎮儲戶問卷調查是中國人民銀行1999年起建立的一項季度調查制度。每季在全國50個（大、中、小）調查城市、400個銀行網點各随機抽取50名儲戶，全國共20000名儲戶作為調查對象。

——來源：搜狐新聞

（整理：何山 bevictor伟德官网博士研究生）