近日，我院吳锴副教授、首都經濟貿易大學bevictor伟德官网王姝勳副教授、馬來西亞Weng Ho Venture 賴世偉（我院2021屆來華留學碩士畢業生）合作撰寫的論文Acquisition for innovations? M&A intensity and intra-firm reallocation被金融學領域國際著名期刊Research in International Business and Finance正式接收。

本文以2007年到2017年的中國上市公司為樣本，主要研究了企業在并購交易後如何在其組織邊界範圍内對創新資源進行分配。結果表明，中國上市公司具有在并購成功後對創新資源進行再分配的強烈傾向。具體而言，企業會将創新活動從母公司轉移至子公司。同時，本文也對并購交易特征與企業創新交易之間的關系進行了研究，發現這種創新再分配行為主要集中于重大重組活動以及與關聯方的交易。此外，文章發現的這種效應在處于生命衰退階段的企業中更為明顯。本文也從市場環境與公司競争力的角度對這一效應進行了進一步研究，表明在低金融約束、高産品市場競争和低生産率的企業中，這種并購活動催生出的創新再分配行為更加強烈。對于上市公司總體而言，創新再分配是一種有效的增值手段。本文的發現指出企業内部的創新再分配是一種有效的創新戰略，能夠影響企業的價值。

本文的研究結果為理解企業并購行為如何影響企業創新活動提供了新的角度，即并購後企業組織邊界内的創新資源再分配。首先，本文為企業的并購行為對企業的創新具有經濟影響提供了新的證據。當前，學術界已經對并購對企業創新活動的影響做了大量的研究，但由于母子公司專利披露信息的限制，并購後的創新再分配現象并未得到很好的解釋。本文則從并購強度與母子公司專利申請之間的關聯切入，對這一領域進行了開拓性的研究，提供了全新的角度。其次，本文的研究能夠豐富影響企業創新活動的決定因素。過往文獻常聚焦于金融發展、市場競争、目标估值等角度，研究企業創新的驅動因素。而本文則将并購交易的特征納入對創新驅動力的研究中，确定企業内的創新再分配活動與企業的并購行為有着密不可分的聯系。總的來說，本文的發現為并購行為對企業創新活動的影響這一學術熱點話題提供了全新的研究視角，即企業組織邊界内部的創新資源再分配角度，同時強調了這種再分配對企業價值的提升作用，這一全新的研究角度也将會為這一領域帶來更多啟示。