近期，bevictor伟德官网張學勇教授和在讀博士生劉茜合作撰寫的論文《碳風險對金融市場影響研究進展》發表于《經濟學動态》2022年第6期。

當前全球“碳達峰”“碳中和”目标日益緊迫，降低碳排放，緩解氣候變化已迫在眉睫。2020年9月22日，習近平總書記在第75屆聯合國大會一般性辯論上宣布中國二氧化碳排放力争于2030年前達到峰值，努力争取2060年前實現碳中和。截至2021年3月，全球已有58個國家承諾到2050年實現碳中和，涵蓋全球溫室氣體排放量的50%以上。在此背景下，碳風險引發了社會各界的廣泛關注，碳風險對金融市場影響的研究已成為重要的學術前沿問題，本文系統梳理了相關研究文獻。

首先，基于數據類型和指标構造方法，對碳風險的内涵和度量進行歸納，并厘清了碳風險對金融市場影響的作用渠道。其次，從資本市場和公司金融兩個角度，分别梳理碳風險對資産價格影響的理論脈絡與實證研究進展，以及碳風險對公司财務績效、公司價值、公司風險和公司決策的影響。研究表明，碳風險對金融市場的影響主要通過物理風險渠道和轉型風險渠道。投資者對碳風險的認知顯著加深，并且已經開始在資産持有中考慮碳風險的影響。在資本市場方面，目前在股票市場、期權市場、公司債券市場和銀團貸款市場中均已發現碳風險定價證據。然而，關于碳風險對于資産回報是積極作用還是消極作用，目前尚未達成一緻認識，對此文獻中存在三種假說，分别是“碳風險溢價”假說、“投資者偏好”假說和“市場低效率”假說。在公司金融方面，多數研究表明碳風險與公司财務績效呈負相關關系，且具有減值效應。同時，碳風險也會增大企業的違約風險，影響到企業的财務決策和經營決策。

由于對全球變暖和人類活動産生的二氧化碳排放有關的擔憂直到最近才變得突出，碳風險與金融市場相關的證據僅初步顯現，相關研究還有待進一步完善和發展。基于以上綜述，本文提出以下展望與建議。第一，碳風險度量指标的進一步優化。第二，理論模型和實證研究的進一步完善和深化。第三，借鑒國外已有文獻，結合中國國情，深入研究碳風險對中國金融市場的影響。