近日，我院吳锴副教授與斯蒂文斯理工學院(Stevens Institute of Technology)博士生Yi Liu、Maher Kassar以及中國人民大學碩士生的阮思睿(本科畢業于我院金融工程專業)的合作論文"Supplier Concentration and the Speed of Capital Structure Adjustment"被金融學領域國際著名期刊Pacific-Basin Finance Journal正式接收并在線發表。 

該文利用2012年至2019年中國A股上市公司數據，研究了供應商集中度對企業資本結構調整速度的影響。研究發現，供應商集中度與企業資本結構調整速度正相關。這種正向關系的形成是單向的，主要集中在負債過高的公司，而不是負債不足的公司。此外，該影響機制主要源于供應商的監督作用，通過降低知情管理者和非知情市場參與者之間的信息不對稱以及抑制管理層機會主義行為和懈怠來緩解代理問題。進一步研究發現，供應商集中度較高的公司更積極地參與證券市場活動，這可能歸因于供應商監督作用導緻的代理成本降低。 

本文的研究結果表明，供應商集中度是影響企業資本結構動态調整的重要因素，揭示了供應鍊管理和客戶-供應商關系的重要性。該研究對理解企業如何調整資本結構以應對外部環境變化具有重要啟示。

撰稿：吳锴

審核：彭俞超