我院張學勇教授、博士生吳雨玲同學、陳銳副教授共同撰寫的論文“行業配置與基金業績：基于行業集中度和行業活躍度的研究”，發表于我校A類期刊《數理統計與管理》2018年5月第37卷第3期。

該文針對中國市場基金投資組合詳細持倉信息不公開的問題對行業配置權重做出了估計。他們提出了一套狀态空間下的Return-based模型，使用卡爾曼濾波方法近似估計主動型基金的行業配置比例，進而構建行業集中度指标和行業活躍度指标。使用2004-2013年間我國主動型基金的回報率和股票回報率的數據，該研究實證檢驗了行業集中度和行業活躍度與基金業績和資金淨流量之間的關系。結果表明行業集中度和行業活躍度都和基金的業績正相關；而行業集中度無法顯著影響基金的資金淨流量，行業活躍度與基金的資金淨流量呈現顯著正向關系。這說明相比基金某一時間點的行業配置情況的行業集中度指标，測度基金在一段時間内的行業配置情況的行業活躍度指标更能全面、準确地反映基金管理人在行業層面操作能力。