中心研究員方意老師與其合作者的論文《非核心負債、尾部依賴與中國銀行業系統性風險》發表在《世界經濟》2020年第4期。

内容提要 非核心負債是銀行業系統性風險累積的重要驅動因素,本文将刻畫時間維度系統性風險特征的非核心負債指标與刻畫機構關聯性的尾部依賴技術相結合,得到中國銀行業系統性風險度量指标。在捕捉沖擊事件有效性方面,本文指标可以捕捉樣本期間的4次重大沖擊事件,包括2008年國際金融危機、2013年銀行業"錢荒"、2015年股市異常波動和2018年中美貿易摩擦;在捕捉規模特征有效性方面,本文指标能夠規避傳統風險指标中出現的"小機構、大貢獻"這種不符合現實的問題;本文提出系統性風險度量領域的安慰劑檢驗方法,發現本文指标能排除股票市場風險等噪音信息。

關鍵詞 銀行業;非核心負債;尾部依賴模型;系統性風險。