全球央行動态第30期（2018年6月10日-2018年6月16日）

一文讀懂“央行超級周”

【關鍵數據】

點評：本周央行公布了社會融資規模、金融統計、信心指數和公開市場操作等多個統計數據。其中社會融資增量從4月的1.56萬億降至5月的0.76萬億，組成中隻有人民币貸款和股票融資兩項增量為正。

1. 2018年6月12日，中國人民銀行發布2018年5月末的社會融資規模數據，具體如表1所示。

——來源：人民銀行網站

2. 2018年6月12日，中國人民銀行發布了2018年5月份的金融統計數據，具體如表2所示。

——來源：人民銀行網站

3. 2018年6月15日，人民銀行公布了2018年第二季度的城鎮儲戶問卷調查報告、銀行家問卷調查報告和企業家問卷調查報告，具體數據如表3所示。

——來源：人民銀行網站

4. 2018年6月11日到6月15日，人民銀行進行了多筆公開市場業務操作，具體表4所示。

——來源：人民銀行網站

【熱點問題】

點評：本周國務院公布了新一屆貨币政策委員會的名單，易綱接替周小川成為貨币政策委員會主席，總人數從15人減至14人。

1. 2018年6月15日，國務院公布了國辦關于調整央行貨币政策委員會組成人員的通知，本公衆号将主要内容整理如下：

（1）主席：易綱代替周小川成為貨币政策委員會主席。

（2）人數：相比此前15人名單，這次變為14人，銀監會和保監會合并為銀保監會後，原來的2個名額改為了1個。

（3）退出：周小川、史耀斌(财政部原副部長)、張曉慧(央行原行長助理)，以及三位專家委員樊綱、黃益平和白重恩。

（4）新加入：劉偉(财政部副部長)、陳雨露(央行副行長)、劉國強(央行行長助理)、劉世錦(中國發展研究基金會副理事長)、劉偉(中國人民大學校長)、馬駿(清華大學金融與發展研究中心主任)。

——來源：網易财經

圖1：新一屆央行貨币政策委員會的組成人員

（圖片來源網絡）

2. 2018年6月15日，中國國際經濟交流中心副理事長、中國人民銀行原行長戴相龍在第十屆陸家嘴論壇上表示：“要逐步的推進綜合經營。”

戴相龍表示，從美國來說，國際金融危機以後，大銀行兼并收購了大型國際銀行，實行綜合經營。“我們要走出去。”戴相龍說，随着外國投資銀行加入競争，要逐步的推進綜合經營。

其建議，推進綜合經營試點，一是建議要起草金融控股集團條例，規範管理，審定這些金融集團與銀行、證券、保險。“但營業牌照隻能給所屬的全資公司或者控股公司。”二是對現有大銀行投資證券、保險等非銀行業務進行指導。“等非銀行業比例達到一定比例以後，應該把某某銀行改為某某銀行控股集團，某某保險控股集團。”

據戴相龍介紹，2007年，有關部門陸續批準大銀行成立全資或者控股的保險公司。因此其建議大銀行也要進行投資保險證券的業務。

而因交通銀行此前曾有過綜合試驗的實踐，因此戴相龍建議，繼續讓交通銀行進行金融試點，采取并購或者是收購，吸收一些非銀行金融公司，成為一個真正的實行中國經營的，到一定程度下改為交通銀行控股集團，“這樣為大銀行将來實行更大範圍的綜合經營進行探索，減少了風險，減少了曲折。”

——來源：網易财經

3. 2018年6月14日，在阿根廷比索持續大幅貶值後，阿根廷央行行長費德裡科·斯圖塞内赫爾14日宣布辭職。

斯圖塞内赫爾在寫給總統馬克裡的辭職信中表示，過去幾個月中，多種因素導緻他作為央行行長的信譽受到損害，他無法繼續履職。

阿根廷政府當天發布公報說，現任金融部長路易斯·卡普托将接任央行行長，金融部和财政部将合并，由現任财政部長尼古拉斯·杜霍夫内任部長。

阿根廷自4月下旬以來遭遇了劇烈的彙率波動。6月7日，阿根廷與國際貨币基金組織達成500億美元貸款協議。為此，阿根廷承諾加快削減财政赤字，2020年實現财政平衡。

但随後，阿根廷比索大幅貶值。14日，比索對美元彙率暴跌6.4%，達到28.44比索兌換1美元的曆史低點，最近一周貶值幅度已達11.3%。有分析人士認為，政府削減赤字的措施不明确是導緻比索繼續下跌的原因之一。

——來源：新華網

【政策取向】

點評：本周美聯儲、歐洲央行和日本央行三大央行公布利率決議，美聯儲如期加息25個基點，并将年内加息預期上調至4次。歐洲央行和日本央行均按兵不動，但歐洲央行計劃在2018年年底停止資産購買計劃。

1. 2018年6月14日，美聯儲如期宣布加息，将聯邦基金利率區間提升25個基點至1.75%~2%，也就是說，美聯儲自2015年12月啟動本輪加息周期，至今已經加息7次。與此同時，年内加息預期上調至4次，高于3月預期。

美聯儲聲明稱，經濟面臨的短期風險大緻均衡，就業市場持續收緊；美國經濟活動穩步上升，而此前認為增速溫和。鑒于強勁的就業市場以及通脹數據，美聯儲将年内加息預期上調至4次，預計2018年還将加息2次，2019年料将加息3次。

——來源：深圳商報

2. 2018年6月14日，歐洲中央銀行宣布其利率決定，維持主要再融資利率、隔夜貸款利率及隔夜存款利率不變。歐洲央行指出，将會維持目前每月300億歐元的資産購買計劃至2018年9月，在此之後，如果經濟數據滿足理事會預期的中期通脹前景，那麼截至2018年12月底，每月資産購買計劃将下降至150億歐元，屆時淨購買結束。

——來源：新華網

圖2：歐洲央行行長德拉吉

（圖片來源網絡）

3. 2018年6月15日，日本央行公布了利率決議宣布維持短期利率目标為-0.1%不變，同時維持10年期國債收益率目标在0%附近不變。決議内容基本符合市場預期。

日本央行表示，以目前速度購買國債以達成每年持債目标80萬億日元的承諾不變。日本經濟溫和擴張。CPI在0.5%至1.0%之間波動。通脹偏向一側波動，随着産出缺口改善、通脹預期加強，通脹将加速升至2%。

日本央行此次是以8-1票決定維持貨币政策不變。委員片岡剛士投下反對票。片岡剛士表示，通脹升至2%的可能性很低。如果日本央行下調中長期通脹預期，需要更寬松的政策。日本央行應當澄清當國内因素延緩通脹目标的達成時，是否進一步寬松。需要購買日本國債使得10年期或更長期的收益率進一步下滑。

——來源：和訊外彙

【高層言論】

點評：本周人民銀行行長易綱“第十屆陸家嘴論壇”上的講話釋放出較多信息，可以看出目前央行對“小微企業融資難”的問題非常重視，并通過多種政策引導正規金融系統為小微企業提供融資支持。

1. 2018年6月14日，人民銀行發布《易綱行長在“第十屆陸家嘴論壇（2018）”上的主旨演講》，主要介紹了關于改善小微企業金融服務的幾個視角，本公衆号将主要内容整理如下：

（1）金融如何支持好、服務好小微企業：第一個視角，從金融結構方面，需要構建覆蓋小微企業全生命周期的融資服務體系。第二個視角，要通過正規金融渠道提供更多的融資，使正規金融成為小微企業融資的主力軍。第三個視角，要堅持财務可持續，增強金融機構服務小微企業的内在動力。第四個視角，要各方共同努力，用“幾家擡”的思路來共同做好小微企業金融服務。第五個視角，以單戶授信500萬人民币以下貸款作為政策聚焦點和發力點。

（2）具體措施：一是提高普惠金融定向降準措施精準程度。二是加大再貸款和再貼現支持力度。三是強化商業銀行内部激勵考核機制。四是發揮好财稅優惠的外部激勵作用，對單戶授信500萬以下小微企業貸款的稅收采取更優惠的稅收政策。

（3）小微企業：小微企業也要積極增強自身“體質”，聚焦主業，規範經營，注重誠信，建立完善财務會計制度，主動對接銀行信貸審批标準。有關部門要加快完善守信聯合激勵和失信聯合懲戒機制，打擊逃廢債和欺詐行為。

——來源：人民銀行網站

圖3：人民銀行行長易綱

（圖片來源網絡）

2. 2018年6月14日，為進一步落實黨中央、國務院有關金融開放的工作部署，中國人民銀行行長易綱到人民銀行上海總部調研，與部分金融機構和企業代表進行座談，就金融市場雙向開放、上海自貿區和國際金融中心建設、資本項目可兌換等問題進行深入交流。與會代表介紹了人民币跨境使用、上海自貿區建設和金融服務、境内外市場雙向開放等情況，并提出了改進和完善相關政策的建議。

易綱對上海國際金融中心建設以及自貿區積極探索資本項目可兌換路徑，堅持實施先進管理理念，積極提升風險防範和監管能力予以高度肯定。易綱指出，堅定不移推進開放是新時代中國特色社會主義的必然要求。我們要按照黨中央、國務院部署，統籌謀劃進一步擴大開放的戰略和舉措，積極有為擴大人民币跨境使用，穩步提高人民币資本項目可兌換程度。人民銀行積極支持上海加快推動國際金融中心建設，不斷深化自貿區建設，為我國金融業進一步擴大開放以及人民币資本項目可兌換進行有益探索，積累可複制可推廣的經驗。

——來源：人民銀行網站

3. 2018年6月12至13日，綠色金融改革創新試驗區建設座談會在浙江省湖州市召開。座談會全面貫徹落實習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，圍繞國務院批複同意的浙江、廣東、新疆、貴州、江西等五省（區）綠色金融改革創新試驗區建設總體方案，認真總結一年來試驗區建設取得的成績，分析改革試點面臨的新形勢新任務，按照全國生态環境保護大會的要求，研究和部署下一階段試點工作。人民銀行黨委委員、副行長陳雨露參加會議并講話。

會議充分肯定了綠色金融改革創新試驗區建設取得的成績。一是建章立制，完善推進綠色金融改革創新試點的體制機制。二是依托市場，不斷激發綠色金融創新内生活力。三是多管齊下，推動綠色金融基礎設施建設見到成效。四是防控風險，确保試驗區改革創新工作行穩緻遠。特别是，試驗區在加強綠色金融标準體系建設、多渠道多資源推動綠色金融可持續發展、構建綠色金融正向激勵機制和風險防範機制等方面形成了可複制可推廣的經驗。會議指出，對于綠色金融改革創新試驗區建設中存在的問題和挑戰，需要高度重視，認真研究加以解決。

會議強調，下一階段，五省（區）試驗區要緊緊圍繞提升綠色金融可持續發展這一核心目标，推動試驗區工作向縱深邁進。一是先行先試，大膽探索。積極開展構建綠色信貸業務管理系統、統一綠色信貸統計标準、探索環境權益抵質押融資以及金融支持清潔供暖試點和金融支持畜禽養殖業廢棄物無害化試點等方面研究，成熟一項，推出一項。二是多措并舉降低綠色項目融資成本，提升綠色金融市場吸引力。三是注重風險防範，牢牢守住風險底線。四是完善體制，共同形成推動綠色金融發展工作合力。五是加強評估，總結推廣成熟的經驗。

——來源：人民銀行網站

（整理：何山）