全球央行動态第15期（2018年2月25日-2018年3月3日）

俄羅斯央行将封禁提供比特币的網站

【高層言論】

點評：人民銀行黨委和外彙局黨委集體學習了十九屆三中全會精神和習近平總書記重要講話精神。人民銀行将會在黨中央的領導下繼續強化對金融系統的監管，确保黨中央部署能夠不折不扣落到實處，完成好服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三大任務。

1. 2018年3月1日，人民銀行黨委、外彙局黨組召開會議，認真傳達黨的十九屆三中全會精神，深入學習領會習近平總書記的重要講話精神。

會議要求，人民銀行和外彙局系統各級黨組織和全體黨員幹部，特别是各級領導幹部，必須更加緊密地團結在以習近平同志為核心的黨中央周圍，認真學習貫徹黨的十九屆三中全會精神，自覺把思想和行動統一到十九屆三中全會精神，特别是習近平總書記的重要講話精神上來，牢固樹立“四個意識”，堅定“四個自信”，堅決維護以習近平同志為核心的黨中央權威和集中統一領導，把握好改革發展穩定關系，确保黨中央決策部署不折不扣落到實處，推動新時代中央銀行工作提升到一個新的水平。

——來源：中國人民銀行官網

2. 證券時報網報道，全國政協委員、中國光大集團董事長對證券時報記者表示，央行正在起草對金融控股公司的監管規則。

全國政協委員、央行上海分行行長金鵬輝表示，今年他的提案是關于加強金融控股公司監管，金鵬輝認為監管部門有必要出台專門的法律法規對金融控股公司實施監管，金融控股公司主要有兩類，一類是由金融機構發起設立的金控集團，旗下有銀行、證券等金融牌照；一類是實業發起設立的金控集團。下一步出台的金融控股公司監管的政策法規，其一大重點是對後者的強化監管。

央行日前發布《2017年第四季度貨币政策執行報告》中提出，繼續推動出台金融控股公司監管規則，明确市場準入、公司治理、資本充足、關聯交易等監管要求，探索完善相應的監管機制。

——來源：證券時報網

                                             

圖1：《中國貨币政策執行報告》相關表述

（圖片來源網絡）

3. 2018年2月27日至28日，人民銀行2018年支付結算工作會議召開。會議全面總結了近年來支付結算工作取得的成績，深入分析了支付産業發展面臨的新形勢，并就下一階段重點工作作出全面部署。人民銀行黨委委員、副行長出席會議并講話。人民銀行相關司局、單位負責同志，各分支行分管支付結算工作的負責同志以及主要商業銀行的負責同志參加會議。

人民銀行副行長要求，要積極開展移動支付便民示範工程；狠抓賬戶制度改革政策落實，不斷優化企業開戶服務，提升效率；配合做好支付機構客戶備付金集中存管工作，為我國支付市場發展作出更大的貢獻。支付産業各方要把思想和行動統一到黨的十九大精神上來，堅持穩中求進工作總基調，堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，齊心協力，砥砺前行，奮力譜寫新時代支付體系發展新篇章。

——來源：中國人民銀行官網

4. 2018年2月22日，二十國集團（G20）可持續金融研究小組在英國倫敦召開了阿根廷擔任G20主席期間的第一次會議。此次會議由中國人民銀行和英格蘭銀行共同主持，來自G20成員、嘉賓國和國際組織的80餘位代表參加了會議。會議讨論并通過了研究小組2018年的三個主要研究議題，即可持續資産證券化、發展可持續私募股權（PE）和風險投資（VC）、運用金融科技發展可持續金融。研究小組将形成《2018年G20可持續金融研究小組綜合報告》并提交G20财長與央行行長會議和領導人峰會。研究小組下一次會議将于6月初在澳大利亞悉尼舉行。

G20可持續金融研究小組的前身是中國于2016年擔任G20主席國期間倡議發起的綠色金融研究小組。可持續金融研究小組仍然以綠色金融為核心議題，但也将考慮包括就業和收入分配等其它可持續發展要素。

——來源：中國人民銀行官網

5. 2018年3月2日，南韓總統府辦公室公布，南韓央行行長李柱烈連任，屬該國近四十年以來首個獲安排連任的央行行長。

——來源：金融界

圖2：南韓央行行長李柱烈

（圖片來源網絡）

【政策取向】

點評：本周鮑威爾首次以美聯儲主席的身份在國會聽證，他重申美聯儲逐漸加息的路徑不會改變。日本央行行長黑田東彥在衆院議院運營委員會接受質詢時首次提到寬松政策的退出時機，表示日本央行認為日本将在2019财年前後達到2%通脹目标的概率很大。

1. 2018年3月1日，美聯儲主席鮑威爾對參議院銀行委員會表示，他沒有看到美國經濟過熱的迹象。他重申，美國央行将繼續逐步加息，以保持失業和通脹的平衡。

鮑威爾表示：“通過繼續逐步提高利率，我們正努力使這兩點達到平衡，并實現通脹率升向目标水平，同時還确保經濟不會過熱。”

鮑威爾還表示，他沒有看到勞動力市場的收緊導緻工資觸及“加速點”。他說：“我會認為勞動力市場可能會繼續增強，但不會導緻通貨膨脹……迄今為止，我們沒有看到有力的證據顯示工資出現了決定性的上揚。”

現年65歲的鮑威爾本周首次以美聯儲主席的身份在國會聽證。他周二(2月27日)對衆議院金融服務委員會表示，自12月以來，他對經濟前景的看法已加強，導緻投資者略提高了今年加息第四次的預估。

美聯儲官員在最近的12月份預測中，認為2018年會加息三次。決策層本月晚些時候将再次開會。

——來源：環球網

2. 2018年3月2日，日本央行行長黑田東彥在衆院議院運營委員會就其政策理念接受質詢。黑田表示，為擺脫通縮，将堅持大規模貨币寬松路線。他強調，将與政府合作，對擺脫通縮的步伐提供支持，為實現(2%通脹)目标傾盡全力。

據悉，黑田可能會在下一個5年任期内着手結束貨币寬松的“退出戰略”。能否在不造成市場混亂的情況下順利走向正常化，将成為一大課題。

黑田就貨币寬松的副作用等表示：“将在充分研究的同時，以2%通脹目标為最優先事項推行政策。”各黨将根據其闡述的政策理念和答辯情況決定是否同意連任。

——來源：網易新聞

3. 2018年2月27日，韓國央行(BOK)行長李柱烈(Lee Ju-yeol)召開任内最後一次的貨币政策會議，宣布指标利率保持不變，并倡言韓國經濟穩健，但警告美國保護主義對韓國汽車及鋼鐵産業的影響。

李柱烈在記者會上表示，韓國央行不必然會追随全球撤回刺激舉措的腳步，這進一步鞏固了市場的共識，認為該行上次于11月升息至1.50%，之後收緊政策會緩步為之。美聯儲(Fed)将于3月20-21日召開會議，市場焦點在于美聯儲去年12月升息之後再度升息的可能性。

李柱烈表示，“韓國的貨币政策并非自動地根據美國貨币政策制定。展望未來，我們将藉由觀察經濟、通脹及美國貨币政策，通盤考量下制定我們的貨币政策.”他的任期将于3月屆滿。李柱烈重申，韓國出現資本大規模流出的風險不大，即便美國政策利率上調至超過韓國的水平。

——來源：和訊網

4. 2018年2月28日，泰國央行發布的最新政策會議記錄。會議記錄顯示，泰國經濟因外部需求而獲得進一步動能，但國内需求卻“不夠強勁”，必須使貨币政策保持寬松以提振經濟活動。

2018年，2月14日，泰國央行政策委員會在投票中一緻決定維持一天期附買回利率在1.50%不變，該利率自2015年4月起一直沒有調整過。

會議記錄顯示，“委員會認為，一段時間内仍有必要采取寬松的貨币政策立場，以增強國内需求，”。同時一些貨币政策委員會成員認為，泰國經濟擴張仍處于“初步階段”，并面臨結構性問題。

家庭債務償付仍是問題，特别是那些低收入家庭，而且民間消費增長也需密切關注，尤其是政府2018年補充預算是支出之後。政府投資仍将是推動增長的主力，近期雖有減慢，但預期會增加。

泰國央行預期今年經濟增長率将在3.9%，同上年持平，這将是五年來最快增幅。央行将在3月28日下次政策會議上檢視其預估。

——來源：駐泰國經商參處

【關鍵數據】

點評：本月央行通過SLF、MLF和PSL向市場注入5713.84億元，較上個月的4954.5億元有了較大的提升。結構性貨币政策豐富了央行的貨币政策工具箱，使央行在貨币政策運用上能夠更加精準和靈活。

1. 2018年3月1日，央行公布了2月份貨币政策工具使用情況。當月，央行共通過SLF、MLF和PSL向市場補給流動性5713.8億元。

為滿足金融機構臨時性流動性需求，2月份，央行對金融機構開展SLF操作共273.8億元，其中隔夜1.5億元、7天105.0億元、1個月167.3億元。截至2月末常備借貸便利餘額為213.4億元。

央行強調，SLF利率發揮了利率走廊上限的作用，有利于維護貨币市場利率的平穩運行。

為維護銀行體系流動性合理穩定，結合金融機構流動性需求，央行2月份對金融機構開展MLF操作共3930億元，期限1年，利率為3.25%。這是今年央行第二次開展MLF操作。截至2月末中期借貸便利餘額為47795億元。

2月份，央行對國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行三家銀行淨增加PSL共1510億元。截至2月末抵押補充貸款餘額為29106億元。

——來源：中國經濟網

2. 2018年2月27日，為規範銀行業金融機構發行資本補充債券的行為，切實提高銀行業金融機構資本的損失吸收能力，加強宏觀審慎管理，保護投資者利益，中國人民銀行就銀行業金融機構發行資本補充債券有關事宜發布公告。

公告稱，銀行業金融機構發行資本補充債券應滿足以下條件：一是具有完善的公司治理機制；二是償債能力良好，且成立滿3年；三是經營穩健，資産機構符合行業特征，以服務實體經濟為導向，遵守國家産業政策和信貸政策；四是滿足宏觀審慎要求，且主要金融監管指标符合監管部門的有關規定。

公告指出，當觸發事件發生時，資本補充債券可以實施減記，也可以實施轉股。發行人發生股權變更時，應按銀行業監督管理機構的要求提交股權變更申請。股權變更涉及上市公司股權的，還應符合上市公司股權所對應監督管理機構或上市場所的要求。

公告強調，銀行業金融機構應統籌考慮資産增長、結構調整、内部資本留存、外部環境等因素，合理、審慎地制定資本補充及資本債券發行規劃，在相應資本約束下促進自身穩健經營，并确保募集資金主要用于服務實體經濟。

公告鼓勵銀行業金融機構發行具有創新損失吸收機制或觸發事件的新型資本補充債券，可探索發行提高總損失吸收能力的債券。

——來源：中國金融新聞網

3. 2018年2月26日，中國人民銀行發布中國人民銀行令（2018年）第1号，公告稱，根據《國務院辦公廳關于進一步做好“放管服”改革涉及的規章、規範性文件清理工作的通知》（國辦發〔2017〕40号）要求，中國人民銀行對2017年12月31日前發布的規章進行了全面清理。現決定：一、廢止《外商投資企業外彙登記管理暫行辦法》（（96）彙資函字第187号文印發）等5件規章。二、《中華人民共和國金銀管理條例施行細則》（（83）銀發字第381号）等61件規章繼續有效。

——來源：中國人民銀行官網

4. 2018年2月26日，中國人民銀行發布中國人民銀行令（2018年）第2号，公告稱，根據《國務院辦公廳關于進一步做好“放管服”改革涉及的規章、規範性文件清理工作的通知》（國辦發〔2017〕40号）要求，中國人民銀行對2017年12月31日前發布的規範性文件進行了清理。現決定：一、廢止《關于對進口黃金及其制品加強管理的通知》（銀發〔1988〕363号）等35件規範性文件。二、中國人民銀行現行有效的主要規範性文件共386件。

——來源：中國人民銀行官網

【熱點問題】

點評：目前，各國央行對于虛拟貨币的看法仍然以負面意見為主。英國央行行長卡尼表示應該加強對于加密貨币的監管，中國人民銀行已經着手調查國内交易所數字貨币行業規則，俄羅斯央行副行長更是表示将封禁提供比特币的網站。

1. 2018年3月3日，英國央行行長卡尼在愛丁堡大學舉辦的一場經濟學會議中發表演講稱，加密貨币作為貨币而言是失敗的，“已經表現出泡沫的典型特征，通常情況下這會以非常殘酷的方式結束”，投資者可能會虧錢。

卡尼表示，加密貨币頂多隻對部分人有用。如果被普遍采用，比特币等加密貨币的固定供給量将帶來通縮傾向。加密貨币給消費者和投資者保護、洗錢、恐怖主義融資以及逃避納稅和國際制裁等帶來一系列問題。

他還稱，持有加密貨币不等于持有其背後的技術。投資加密貨币的這一代人對金融危機沒有記憶。無論是在哪個年代，最晚進入泡沫的總是跌得最慘的。

他進一步表示，如果更多的人開始投資，這種情況可能會改變。因此，卡尼呼籲對加密貨币加強監管，稱需要更好地監管加密資産。卡尼表示，現在該對數字貨币和相關資産提出與其他金融系統同樣的标準，而不是全然禁止。

——來源：網易财經

圖3：英國央行行長卡尼

（圖片來源網絡）

2. 據報道，如今上海和北京的央行金融監管機構已經在調查國内交易所數字貨币行業規則了，主要為了審核國内交易所是否滿足反洗錢和資本管制合規條件。

監管機構想要通過國内的大交易所了解有關數字貨币交易的重要意義，比如比特币如何運作、資金流向、人們如何賺錢和虧錢等待。

中國人民銀行官員直接走進國内最大的數字貨币交易所的辦公室，與交易所的領導一起探讨問題。火币首席運營官Robin Zhu（朱嘉偉）受訪時透露，監管機構在1月份就開始布局這一步行動。

“監管機構想要全面了解數字貨币交易的重要意義，如比特币如何運作，資金來自何處，資金流向何處，人們如何賺錢和虧錢。”Robin（朱嘉偉）說。

據悉，人民銀行還要求交易所提供交易量和用戶數量等信息。除了其平台數據外，火币将定期提交有關全球政府政策的信息和報告，幫助中國央行了解該行業。

——來源：鳳凰網

3. 2018年2月27日，路透社援引俄羅斯央行第一副行長Shvetsov稱，俄羅斯将封禁提供比特币的網站。

俄羅斯一直以來對比特币等電子加密貨币持較為開放的态度。不過，相較于比特币等電子貨币，俄羅斯更傾向于組建自己的電子貨币。俄羅斯第一副總理伊戈爾·舒瓦洛夫曾稱，俄羅斯需要虛拟貨币來提振經濟，最好是“虛拟盧布”。

此前，中國、韓國等國相繼禁止ICO，中國關閉了比特币在華交易平台。與此同時，英國等國家也出台政策加強比特币監管。

——來源：華爾街見聞

（整理：何山 bevictor伟德官网博士研究生）